RISCHIO E RENDIMENTO: L’UNO O L’ALTRO?

Ogni qualvolta un investitore deve investire i propri risparmi, è solito formulare al suo interlocutore, sempre la solita premessa: “non voglio rischiare”.

Probabilmente, questa lunga epoca di tassi bassi sulla remunerazione della liquidità, ha finalmente reso consapevole il risparmiatore riguardo alla certezza che non esista alcun alto rendimento che non sia accompagnato ad un altrettanto alto rischio.
Ha finalmente capito che, farsi guidare dagli alti rendimenti passati, nella scelta dei prodotti d’investimento per i propri risparmi, determina disastri e dolorose perdite di denaro.

Questa nuova consapevolezza è estremamente positiva e rappresenta uno dei pilastri dell’approccio consapevole all'investimento, perché, per scegliere fra diversi strumenti finanziari a disposizione, è innanzitutto necessario capire quanto si è disposti a rischiare.

Rimane, però, un forte dubbio: quanto è realmente consapevole l’investitore medio italiano?
Cioè, è consapevole del fatto che NON ESISTONO STRUMENTI D’INVESTIMENTO PRIVI DI RISCHIO, perché questo rappresenta il costo per far crescere i propri risparmi ?

Prima di cercare di dare qualunque risposta, probabilmente dovremmo porci una primaria domanda: cosa si intende per RISCHIO?

Senza voler essere didattici, da un punto di vista finanziario, esistono quattro tipologie di rischio:

Rischio di mercato (volatilità)

Rischio di perdita, correlato alle fluttuazioni del valore di mercato del portafoglio o del singolo strumento finanziario

Rischio di controparte

Rischio di default di una controparte che non è in grado di rimborsare il credito, che spesso si traduce in una perdita totale.

Rischio di liquidità

Rischio di impossibilità temporanea a vendere un titolo, a causa di vincoli contrattuali posti al momento della sottoscrizione

Rischio default di obiettivo

Il Rischio che quanto si sia accantonato ed investito, risulti a scadenza insufficiente a soddisfare un prestabilito obiettivo, per via di rendimenti non adeguati.

Purtroppo, molto spesso, l’investitore preoccupato dal solo rendimento, trascura il Rischio di controparte, proprio il più importante, in grado di causare anche perdite pari al 100% delle proprie disponibilità.

Ignora totalmente il Rischio default di obiettivo, molto pericoloso poiché si manifesta a distanza di tempo, solo nel momento in cui si è giunti a ridosso dell’obiettivo da raggiungere, non lasciando alcuna possibilità di rimedio.

Tutto ciò avviene poiché l’attenzione del risparmiatore è quasi tutta concentrata sul Rischio di mercato.

Questo ci fa comprendere come, comunemente, IL RISCHIO VENGA INTESO COME PERDITA DEL PROPRIO DENARO, cioè una vera e propria decurtazione dei propri risparmi, legata al minor valore dell’importo liquidato al momento dello smobilizzo dell’investimento.
Questa equivalenza è certamente frutto delle tante e amare esperienze di tutti coloro che, investendo i propri risparmi, hanno conseguito gravi perdite, non comprendendo le reali motivazioni del danno finanziario patito.

Poco o nulla è stato fatto dagli intermediari per far capire loro quanto sia errata questa credenza; eppure, nelle svariate letture dei prospetti informativi, alle quali è stato sottoposto nel tempo, il risparmiatore si è ritrovato spesso di fronte alla corretta definizione di ciò che comunemente egli intende per RISCHIO:           il termine VOLATILITA'.

Infatti, oltre che la sua struttura, a caratterizzare ogni strumento finanziario è innanzitutto la sua volatilità in un orizzonte temporale, e cioè la sua capacità massima di diminuire od aumentare in un determinato periodo di tempo.
Tanto più alta è la volatilità di uno strumento finanziario, tanto più alta è la probabilità che un investitore possa smobilizzare un investimento ad un valore di mercato più basso rispetto a quello di partenza.

Quindi, ciò che comunemente viene inteso come RISCHIO DI PERDITA, altro non è che LA POSSIBILITA’ DI LIQUIDARE IL PROPRIO INVESTIMENTO PRIMA DEL SUO NATURALE CICLO DI VITA (orizzonte temporale) AD UN VALORE PIU’ BASSO DI QUELLO ATTESO

In realtà, il nostro miglior alleato nell’investimento dei risparmi, è proprio ciò che più spaventa i risparmiatori: la VOLATILITA’.

Attraverso la visione delle prossime tre immagini, che descrivono l’andamento, il rendimento e la relativa volatilità negli ultimi 25 anni, di 3 importanti fondi d’investimento (dei quali non farò il nome), si può facilmente comprendere come LA VOLATILITA’ SIA UNA VALIDISSIMA ALLEATA per il raggiungimento di rendimenti utili a conseguire determinati e fondamentali obiettivi di vita.